附图是一组很有意思的数据，城商行2014年至今的核心经营数据。城商行是我国整个银行体系中，经营风险最大的金融机构。它的主要业务其实就两类：地方政府债和房地产融资。而这两类业务受到了越来越严厉的监管，因此也都越来越难做了。体现在数据上，就是在资产扩张方面，城商行的扩张能力已经显著削弱，近年来的资产增幅就在10%左右挣扎，远低于2016年前20%以上的增幅。而在最关键的经营利润方面，城商行2020年的资产利润率已经下降到0.52%，较2014年的1.12%直接腰斩了一大半。
这种数据趋势，恰恰就是各地城商行的经营问题不断暴露，时不时就暴大雷的根本原因。城商行不能再通过大幅扩张来掩盖资产质量欠佳的现实，更无法通过利润弥补损失，那就只能是暴雷了。
而如果接下来房价停止上涨，首当其冲的，其实依然是城商行。